به نظر میرسد که تورم در ایالات متحده دوباره در حال کاهش است، با دادههای لحظهای Truflation که نشاندهنده ۲.۴۵٪ افزایش سالانه قبل از تصمیم بعدی FOMC است. در حالی که خوانش رسمی CPI نزدیک به ۳٪ باقی مانده است – که روند کاهش واضحی را قبل از جلسه FOMC در پنج روز آینده نشان میدهد.
زمانبندی این موضوع جالب است، بهویژه از آنجا که فدرال رزرو نیز از ۱ دسامبر ۲۰۲۵ به پایان رساندن انقباض کمی (QT) را اعلام کرده است.
از طرف دیگر، بیتکوین نیز به همین موضوع با یک حرکت صعودی تند واکنش نشان داده است. در واقع، زمانبندی این موضوع بیتکوین را در موقعیت آشنایی قرار میدهد که انتظارهای سیاستی را پیشبینی میکند در حالی که بازار به دنبال وضوح در مورد کاهشها و جهتگیری نقدینگی است.
پایان QT تغییرات در زمینه نقدینگی را به همراه دارد
ترازنامه فدرال رزرو داستان دوم این روایت را بیان میکند. مجموع داراییها در سال ۲۰۲۲ به اوج ۸.۹۷ تریلیون دلار رسید. آخرین خوانش WALCL از ۳ دسامبر داراییها را نزدیک به ۶.۵۴ تریلیون دلار قرار داد – که نشاندهنده حدود ۲.۴۳ تریلیون دلار کاهش تجمعی از طریق QT2 است.
تنها در ماه نوامبر حدود ۳۷ میلیارد دلار کاهش مشاهده شد، حتی در حالی که تسهیلات بازخرید ایستاده به صفر بازگشت.
منبع: X/Wolf Richter
این چاپ صفر SRF ممکن است نشانهای از آرامش در بازارهای پولی باشد. همچنین ممکن است دیدگاه را تقویت کند که فدرال رزرو میتواند کاهش ترازنامه را متوقف کند بدون اینکه تنشی ایجاد شود.
QT بهطور رسمی در ۱ دسامبر به پایان رسید. تخلیه مکانیکی نقدینگی متوقف شده است، حتی اگر QE هنوز آغاز نشده باشد.
چگونه قیمت بیتکوین واکنش نشان داد؟
در نمودار ۴ ساعته، قیمت بیتکوین حدود ۱۲.۶٪ از پایینترین سطح پس از QT افزایش یافت و از ۸۳.۵ هزار دلار به سمت ناحیه ۹۳ تا ۹۴ هزار دلار صعود کرد. گاوهای بازار ناحیه ۹۰.۹ هزار دلار را به عنوان حمایت نزدیکمدت پس از فشردگی اولیه دفاع کردند، در حالی که فروشندگان همچنان بر شتاب نزدیک به بالاترین سطحهای محلی اخیر محدودیت ایجاد کردند.
منبع: TradingView
در زمان نگارش این مقاله، بزرگترین ارز دیجیتال جهان به نظر میرسید که در یک محدوده تنگ معامله میشود – محدودهای که بیشتر نشاندهنده تردید کلان است تا ضعف صرفاً تکنیکی.
احتمال کاهش نرخها تنظیمات را تیزتر میکند
در نهایت، طبق ابزار CME FedWatch، احتمال کاهش ۲۵ واحد پایه اکنون به ۸۷.۲٪ افزایش یافته است. همچنین، تنها ۱۲.۸٪ از معاملهگران انتظار دارند که فدرال رزرو نرخها را بدون تغییر بگذارد.
اگر این کاهش محقق شود و تورم همچنان کاهش یابد، BTC میتواند شرایط قیمت را به سمت Q1 تا Q2 ۲۰۲۶ تسهیل کند. اگر فدرال رزرو مقاومت کند، افزایش اخیر ۱۲٪ ممکن است به یک تثبیت عمیقتر تبدیل شود.
نتایج نهایی
- دادههای Truflation نشان داد که تورم ۲.۴۵٪ سالانه است، که از ۲.۷٪ در نوامبر کاهش یافته است، در حالی که خوانش CPI BLS در ویجت نزدیک به ۳.۰٪ قرار داشت.
- QT در ۱ دسامبر به پایان رسید، با افزایش حدود ۱۲٪ در BTC از پایینترین سطح پس از QT پس از اینکه معاملهگران سیاست نرمتری را برای سال ۲۰۲۶ قیمتگذاری کردند.
